Rentebunnen nådd: Hva skjer med valutakursen?

Publisert 28. september 2016 /

Av: Danske Bank

Hovedstyret i Norges Bank besluttet å holde styringsrenten på rekordlave 0,5 prosent. Valutakursen responderte umiddelbart og steg med over 1,5 prosent.

Er dette starten på en sterkere krone?

– Vanligvis vil kronekursen styrke seg når renten øker. Norges Bank signaliserte imidlertid at renten vil ligge lav de neste 2-3 årene. Vi tror derfor på mindre bevegelser i tiden som kommer, sier Frank Jullum, sjeføkonom i Danske Bank.

Norges Bank valgte altså i forrige uke å holde renten uendret på 0,5 prosent og kommuniserte samtidig at det mest sannsynlig ikke kommer flere rentekutt. Valutakursen steg umiddelbart og en euro koster nå 9 kroner og 11 øre, mens en dollar koster 8 kroner og 10 øre. Kronekursen har holdt seg stabil siden forrige uke, noe som gjør at eksportrettet industri foreløpig puster lettet ut.

– Våre prognoser sier at kronekursen vil fortsette å styrke seg gjennom 2017, men det blir ikke store endringer fra dagens nivåer, sier Jullum.

Kraftig kronestyrkelse?

Det store spørsmålet er hva som skal til for at kronen skal styrke seg kraftig, og hvordan Norges Bank da vil reagere?

– For Norges Bank er inflasjonen det viktigste når renten bestemmes. Men i en liten åpen økonomi som den norske, vil også valutakursen spille en stor rolle. Det viktige er på hvilket grunnlag kronen styrker seg, sier Jullum.

Han skisserer ulike scenarioer for utvikling i valutakursen og hvordan sentralbanken vil reagere:

– Hvis valutakursen styrker seg grunnet en høyere oljepris, vil dette sannsynligvis bety økt aktivitet i norsk økonomi. Det samme gjelder hvis kronen styrker seg grunnet fall i arbeidsledigheten eller sterkere økonomisk vekst. Norges Bank vil da sannsynligvis gjøre lite for å motvirke en sterkere krone, sier Jullum.

Men et scenario der kronekursen blir drevet opp av internasjonal spekulasjon, kan få sentralbanken til å reagere.

– Ved en spekulasjonsdrevet kronekursoppgang kan Norges Bank velge å sette ned renten for å forsøke å svekke valutakursen igjen, sier Jullum.

Frank Jullum, Sjeføkonom i Danske Bank @Frank_jullum
Frank Jullum, Sjeføkonom i Danske Bank

«Hvis valutakursen styrker seg grunnet en høyere oljepris, vil dette sannsynligvis bety økt aktivitet i norsk økonomi»

Rentehopp?

Foreløpig kan altså eksportbedrifter sove godt om natta. Hva så med bedrifter med mye gjeld?

Rentekurvene i Norge og USA indikerer flat til svak oppgang. Hva skal så til for en rask renteoppgang hjemme i Norge?

– Hvis veksten i norsk økonomi går raskere enn ventet, arbeidsledigheten faller raskere enn ventet eller boligprisene går helt i taket, kan rentene settes opp raskere. Et annet scenario er hvis veksten i internasjonal økonomi kommer raskere tilbake enn ventet. Men ingen av disse faktorene er veldig sannsynlige, sier Jullum.

-Så de med høy gjeld kan fortsatt sove godt om natten?

– Ja, i alle fall om man stoler på Norges Bank. De venter ingen renteoppgang her hjemme før i 2019, sier Jullum.




Kommentarer

There are no comments

Legg inn kommentar

Din e-postadresse vil ikke bli publisert. Obligatoriske felt er merket med *



Flere artikler


Tips og råd til din bedrift

Generasjonsskifte – planlegg med hjertet

Av: Author Image Danske Bank

Mer enn 65% av bedrifter i Norge er familiebedrifter.* Noen bedrifter har planene klare om hvem som skal overta. I andre familiebedrifter kan dette være uavklart av mange forskjellige årsaker. Det viser seg at svært mange eierskifter forårsakes av uventede hendelser, plutselig hjertestans eller ulykker. Da kan det være lurt å ha tenkt igjennom arverekken på forhånd.

Les mer
Makronytt

Markedsturbulens, men ingen alvorlig krise

Av: Author Image Danske Bank

Alle regionale aksjemarkeder og sektorer ble rammet med kursfall de siste dagene, og i de fleste utviklede økonomier er avkastningen for i år betraktelig redusert.

Les mer
Smarte vaner

Derfor er sparing så vanskelig

Av: Author Image Danske Bank

Hjernen vår er ikke spesielt god til å prioritere langsiktig sparing. Det gjør dessverre ikke temaet mindre viktig. Her er ekspertenes beste tips for å overvinne naturen. 

Les mer